De Nederlandse bouwsector staat aan de vooravond van een nieuwe fase waarin herstel, schaalvergroting en investeringsdruk samenkomen. Waar de markt na een periode van krimp voorzichtig stabiliseert, neemt tegelijkertijd de consolidatie in hoog tempo toe. Dat blijkt uit recent onderzoek van Aeternus Corporate Finance.

Voorzichtig herstel met beperkte groei

Na enkele uitdagende jaren lijkt de bouwmarkt zich te herstellen, al blijft de groei voorlopig bescheiden. Prognoses van financiële instellingen wijzen op een gematigd beeld: een lichte volumegroei in de komende jaren, met mogelijk versnelling richting 2027.

De belangrijkste structurele factor onder deze ontwikkeling is het aanhoudende woningtekort. De kloof tussen vraag en gerealiseerde woningbouw blijft groot, waardoor de sector op lange termijn perspectief houdt. Woningbouw blijft daarmee een cruciale motor voor toekomstige groei.

Overnames en schaalvergroting nemen toe

Tegelijkertijd is er sprake van een duidelijke consolidatietrend. Bouwbedrijven zoeken schaalvergroting om efficiënter te opereren, risico’s beter te spreiden en tekorten op de arbeidsmarkt op te vangen.

Recente overnames illustreren deze beweging:

• Trebbe versterkte haar positie met de overname van Giesbers
• KlokGroep nam Adriaan van Erk over om productiecapaciteit uit te breiden
• Hurks werd onderdeel van Ballast Nedam, mede vanwege opvolgingsvraagstukken

Volgens Aeternus is dit geen toeval, maar onderdeel van een bredere trend waarin bedrijven zich strategisch herpositioneren in een veranderende markt.

Private equity ontdekt de bouw

Opvallend is de groeiende interesse van private equity in de sector. Waar investeerders de bouw traditioneel meden vanwege lage marges en cyclische resultaten, is dat sentiment inmiddels gekanteld.

De combinatie van een structureel hoge vraag naar woningen en een sterk gefragmenteerde markt maakt de sector aantrekkelijk voor investeringsstrategieën zoals buy-and-build. Daarbij worden meerdere bedrijven samengevoegd tot grotere, efficiëntere spelers.

Niet alleen private equity-partijen, maar ook grotere familiebedrijven mengen zich actief in deze overnamestrijd. Zij richten zich met name op ondernemingen zonder duidelijke opvolging.

Waardering draait om voorspelbaarheid en management

De waarde van een bouwbedrijf wordt volgens Aeternus primair bepaald door twee factoren:

• Kwaliteit van het orderboek: stabiele, goed gespreide opdrachten zorgen voor voorspelbare inkomsten
• Sterkte van het managementteam: een ervaren en commercieel team vermindert afhankelijkheid van de DGA en borgt continuïteit

De EBITDA-multiples in de sector liggen momenteel tussen 4,6 en 6,4, afhankelijk van schaalgrootte en type activiteiten.

Strategisch moment voor ondernemers

Voor ondernemers in de bouwsector breekt een cruciale periode aan. Bedrijfsoverdracht, groei of samenwerking met investeerders vraagt om een lange voorbereiding en een duidelijke strategie.

In de praktijk blijken vooral opvolgingsvraagstukken en investeringsbehoefte de belangrijkste redenen om een verkoop te overwegen. Ondernemers die wachten tot er urgentie ontstaat, lopen het risico minder gunstige voorwaarden te treffen.

De centrale vraag die momenteel bij veel bouwbedrijven speelt: blijven we zelfstandig, zoeken we groei via overnames, of is dit het moment om te verkopen?